تاکنون ۹۰۰ میلیون واحد از این صندوق در کارگزاریها بفروش رفته است، ولی از آنجایی که مشخص نیست که چه میزان ثبت سفارش از طریق بانکها و اپلیکیشنها صورت گرفته، نمیتوان عدد دقیقی را برای میزان ثبت سفارشها در نظر گرفت. اما اگر همین ۹۰۰ میلیون واحد را برای آنها نیز در نظر بگیریم، حدود ۲ میلیارد از ۶ میلیارد واحد این صندوق بفروش رفته است. برای پاسخ به سوال خرید صندوق پالایش یکم ابتدا قیمت امروز نمادهای موجود در صندوق را با در نظر گرفتن تعداد سهم هر کدام از نمادها در هر واحد سرمایه گذاری را با قیمت مبنای روز تخصیص مقایسه کرده و فاصله ارزش هر واحد سرمایه گذاری را با حالت مشابه آنها در نمادهای شپنا، شبندر، شبریز و شتران مقایسه خواهیم کرد. با محاسبات انجام شده به ازای هر 5 میلیون تومان خرید، 579 سهم شپنا، 394 سهم شبندر، 575 سهم شتران و 134 سهم شبریز وجود دارد که سهم ارزشی هر کدام از نمادها در ستون آخر ارائه شده است. ارزش گذاری پالایش یکم با بررسی قیمتها متوجه اختلاف قیمت نسبتا مناسب پالایش یکم با سهام شرکتها میشویم. با بررسی این اختلاف قیمتی (با در نظر گرفتن قیمت های پایانی امروز) به سود 19 درصدی این صندوق میرسیم. این بدان معناست که اگر بخواهیم ترکیبی مشابه از سهام موجود در پالایشی یکم را از روی تابلوی معاملات خریداری کنیم بهای تمام شده ما 19 % بیشتر از حالتی خواهد شد که پالایشی یکم بخریم. از سویی در چند هفته اخیر اخبار مناسبی درباره صنعت پالایشی منتشر شد که میتوان به تایید افزایش سرمایه شتران و شپنا و همچنین اصلاح نرخ خوراک واحدهای پالایشی موجب شد که پالایشگاههای بورسی یکی پس از دیگری از تعدیل مثبت خود را بر روی کدال قرار دهند و با توجه به نرخ دلار نسبت قیمت به درآمد نمادهای پالایشگاهی اگرچه جذاب نیستند اما با توجه به نسبت قیمت به درآمد بازار در محدوده بدی نیز قرار ندارند. اما خرید پالایش یکم با ریسک هایی نیز همراه خواهد بود. اینکه تا زمان قابل معامله شدن یونیت های سرمایه گذاری، نمادهای پالایشگاهی چه روند قیمتی را به خود دیده باشند سوال بزرگی است. آیا تا آن زمان نمادهای پالایشی توانسته اند قیمت های بالاتری را به خود اختصاص دهند یا روند اصلاحی یک ماهه اخیر آنها کماکان ادامه دار خواهد بود؟ سوالی است که در این نقطه زمانی پاسخ آن قطعا با تردیدهایی همراه خواهد بود. اینکه جو مثبتی با توجه به افزایش سرمایه های نمادهای پالایشگاهی و یا با افزایش نرخ دلار ایجاد شود یا در جا زدن ها یا اصلاح آنها ادامه دار باشد دو لبه چاقو است. در نهایت با توجه به عوامل گفته شده، به نظر میرسد خرید دارا دوم (پالایش یکم) برای افرادی که تجربه چندانی در معامله ندارند و یا بدنبال معاملات روزانه و نوسانگیری نیستند، میتواند گزینه خوبی باشد.
سهام سازان
