پتروشیمی قائد بصیر با نماد شبصیر در بازار دوم فرابورس معامله می شود. شرکت تولید گرانول ABS را در دستور کار خود دارد. ABS مخفف سه حرف ابتدائی استایرن، بوتادین و اکریلونیتریل است. این سه ماده به عنوان ماده اصلی شرکت برای تولید گرانول می باشند. آخرین درصد سهامداران براساس گزارش شش ماهه حسابرسی شده شرکت شامل گروه توسعه انرژی تدبیر، موسسه بنیاد 15 خرداد و سرمایه گذاری توسعه صنعت و تجارت هستند که به ترتیب 52%، 20% و 6% سهام شرکت را در تملک خود دارند. 22% سهام شرکت متعلق به سایر سهامداران می باشد. تعداد کل سهام شرکت 330 میلیون سهم می باشد. کاربرد گرانول در تولید لوله و اتصالات، قطعات اتومبیل، اسباب بازی، انواع و اقسام لوازم خانگی از یخچال گرفته تا تلویزیون و ... می باشد. اکریلونیتریل باعث باعث افزایش استحکام و مقاومت حرارتی گرانول می شود. بوتادین ضربه پذیری و کارائی در دمای پائین را افزایش داده و استایرن منومر برای افزایش سختی گرانول به کار برده می شود. بالبع بسته به نوع ABS تولیدی ( کاربرد و جای مصرف آن ) درصد مواد اختلاطی برای تولید می تواند تا حدودی متفاوت باشد. با وجود اینکه ABS از سایر پلاستیک ها سختی و قابلیت ضربه پذیری بیشتری دارد مقاومت خیلی خوب آن در برابر مواد شیمیایی، حلالها، رطوبت و توانایی فوق العاده آن در شکل پذیری به ویژه در لبه ها و گوشه های تیز باعث شده که این مواد با توجه به قیمت آن در بسیاری از لوازم تزئینی و خانگی و اداری و قطعات اتومبیل اسباب بازی و ... کاربرد داشته باشد. کشور چین با فاصله معناداری نسبت به سایر کشورها واردکننده اصلی گرانول می باشد. البته شبصیر محصول خود را به ترکیه صادر می کند. در چند سال اخیر حدود 10% ABS شرکت صادر شده است. نرخ صادراتی در چند سال اخیر معمولا %80 یا 90% نرخ داخلی بوده است. بررسی واردات دو سال اخیر ABS چین نشان می دهد که واردات متوسط ماهانه این کشور از 350 هزار تن به 250 هزار تن نزول یابد. این امر بالطبع کاهش تقاضای جهانی و فشار بر روی نرخ آن را باعث شده است. بررسی نمودار واردات چین در مقیاس بزرگتر (ده سال اخیر) نشان می دهد که واردات ماهانه در محدوده 250 تا 350 هزار تن با متوسط 300 هزار تن در نوسان بوده است. البته در سال 2011 واردات ماهانه چین به 400 هزار تن هم رسیده و در نقطه مقابل در اوایل سال 2016 واردات به حدود 150 هزار تن کاهش یافته است. نکته امیدوارکننده درباب واردات چین قرارگیری واردات این کشور در محدوده کف کانال 250 تا 350 هزار تن واردات ماهانه می باشد. انتظار می رود واردات چین حداقل در یکسال آینده با کاهش مواجه نشود و قیمتهای جهانی از ناحیه کاهش واردات چین تحت فشار قرار نگیرد. ( البته انتظار افزایش واردات به سبب تحریک اقتصاد توسط دولت چین با سیاستهای انبساطی مختلف مانند انتشار اوراق و قرض گرفتن از بانک مرکزی و کاهش نرخ بهره وام گیری شرکتها و ... و توافق احتمالی چین و آمریکا وجود دارد. ) مشتریان دائمی شرکت قطعه سازان ایران خودرو و سایپا، الکترواستیل، امرسان و کارخانجات لوازم خانگی پارس می باشد. شرکت در مهر ماه سال جاری حدود 1600 تن فروش داشته است و بدترین عملکرد ماهانه را ثبت کرده است. دلیل این امر به اورهال رفتن شرکت بوده است. به استثنای این ماه در سایر ماهها فروش مقداری حدود 3 هزار تن ماهانه بوده است. در تماسی که با شرکت هم داشتیم برای چهار ماهه پایانی سال متوسط همین میزان 3 هزار تن فروش ماهانه را قابل تحقق دانستند. بنابراین فروش مقداری سال جاری می تواند حدود 34500 تن باشد. موجودی انبار ابتدای سال 98 شرکت حدود 5500 تن بود که فرض کردیم شرکت 3000 تن آن را فروخته و 2000 تن از موجودی برای سال آینده نگه دارد. برای سال 99 نیز موجودی ابتدای دوره به مانند سال 98 فرض شده است. ( یعنی 2000 تن ) برای سال آینده پیش بینی تولید و فروش 37000 تن گرانول انجام شده است که به میزان متوسط سالهای 95 تا 98 شرکت می باشد. با استناد به صورتهای مالی حسابرسی شده 97 و شش ماهه سال جاری شرکت برای تولید یک تن گرانول حدود 1.06 تا 1.08 تن مواد مصرف می کند. نسبتهای مصرفی استایرن، اکریلونیتریل، بوتادین و سایر مواد به ترتیب 57%، 22%، 18% و 11% فرض شده است. روش حسابداری موجودی مواد و کالای شرکت میانگین موزون می باشد و از این روش برای حسابداری موجودی مواد و کالای مصرف شده و فروخته شده و همچنین موجودی پایان دوره مواد و محصول نهایی استفاده شده است. واردات ماهانه دو ساله چین: واردات ماهانه دو ساله شبصیر از چین واردات ماهانه ده ساله چین: واردات ده ساله شبصیر از چین مفروضات تحلیل: فرضیات تحلیل بنیادین شبصیر تولید و فروش مقداری: مقایسه میزان تولید شرکت پتروشیمی قائد بصیر نرخ و مبلغ فروش: مقایسه میزان فروش شرکت پتروشیمی قائد بصیر خرید مقداری مواد اولیه: مقایسه خرید مقدار مواد اولیه شرکت پتروشیمی قائد بصیر مبلغ و نرخ خرید مواد اولیه: نرخ مواد اولیه شرکت پتروشیمی قائد بصیر بهای تمام شده : بهای تمام شده شرکت پتروشیمی قائد بصیر سربار ساخت: هزینه های فروش عمومی و اداری: هزینه های فروش شرکت پتروشیمی قائد بصیر صورت سود و زیان: صورت سود و زیان شرکت شرکت پتروشیمی قائد بصیر تحلیل حساسیت سود هر سهم: ( نرخ جهانی گرانول به ازای هر کیلوگرم و نرخ دلار ) تحلیل حساسیت سود هر سهم: ( نرخ جهانی گرانول و درصد فروش صادراتی ) نتیجه گیری: بازار مناسب و با تقاضای قوی و کاربردهای مختلف شرکت باعث شده است که صادرات شرکت کم بوده و شرکت به خوبی بتواند از محل فروش داخلی سود خود را بسازد. در شرایط تحریمی فعلی کشور این امر نوعی مزیت محسوب می شود. در حال حاضر نیز کشور توسط دو شرکت پتروشیمی تبریز و قائد بصیر تامین می شود. این دو شرکت که ظرفیت تولید حدود 35 هزار تنی در سال را دارند به خوبی نیاز داخل را تامین می کنند. احتمالا در سال آینده پروژه تولید ABS شرکت پتروشیمی پلیمر پاد جم با ظرفیت 200 هزار تن در سال به بهره برداری خواهد رسید. با این اوصاف ظرفیت تولید کشور به همین میزان افزایش می یابد و شرکتها باید به فکر صادرات به کشورهایی همچون چین و ترکیه باشند. به همین دلیل درصد صادراتی شرکت در سال آینده برخلاف سال جاری حدود 10% در نظر گرفته شده است. اگر درصد صادراتی شرکت به عنوان مثال به 20% افزایش یابد سود هر سهم از 360 به 3440 تومان در سال آینده کاهش خواهد یافت که امر بعیدی هم به نظر نمی رسد. با همه این اوصاف و با درنظر گرفتن نسبت قیمت به سود 7 برای شرکت به دلیل نوع محصول و کاربردهای متنوع و گسترده آن قیمت سهم در حوالی 2500 تومان توجیه بنیادی دارد. تنها 5 سنت افزایش نرخ جهانی ABS سود سهم را از 360 به حدود 420 تومان می رساند. افزایش نرخ جهانی تاثیر بیشتری از افزایش نرخ دلار روی سودآوری می گذارد. قیمت سهم با مقادیر متغیرهای حال حاضر تا 3000 تومان می تواند رشد کند.
سهام سازان
