تحلیل بنیادی فولاد امیرکبیر کاشان (فجر)، به معرفی، نحوه شناسایی درآمد عملیاتی، هزینه ها و سبد فروش شرکت پرداخته است. پیشنهاد می شود برای شناسایی بیشتر شرکت به تحلیل بنیادی فولاد امیرکبیر کاشان(فجر) مراجعه کنید. سود شرکت اختلاف قیمت ورق گرم به عنوان ماده اولیه و محصول گالوانیزه به عنوان محصول نهایی شرکت است که بخش اصلی سود فولاد امیرکبیر را تشکیل می دهد. همانگونه که بیان شد عمده درآمد عملیاتی شرکت فروش گالوانیزه می باشد که در بازار داخلی در بورس کالا و در بازار صادراتی در نشریه های بین المللی تعیین نرخ می شود. در نمودار زیر نرخ فروش ورق گالوانیزه فولاد امیرکبیر (فجر) و نرخ فروش ورق گرم فولاد مبارکه از مهر 95 مقایسه شده است. مشاهده می شود گپ قیمتی موجود بین این دو ماده که فاکتور اصلی سودسازی شرکت است، در ماه های اخیر کاهش پیدا کرده است. مفروضات تحلیل بنیادی جدول زیر مفروضات تحلیل فولاد امیرکبیر کاشان (فجر) را نشان میدهد. که توجه به توضیحات زیر پیشنهاد می شود. 2.شرکت پیش بینی کرده است که امسال مشابه سال گذشته ورق گالوانیزه به فروش رساند. این در حالی است که فولاد فجر با ورود به بازارهای صادراتی سهم بیشتری از فروش خود را به صادرات اختصاص داده است و می توان به فروش های بیشتر از 160 هزار تن هم دست یابد. 3.ماده مصرفی شرکت ورق اسیدشویی شده و نشده می باشد که به نرخ ورق گرم وابسته است. نرخ جهانی ورق گرم 900 دلار در نظر گرفته شده است و فرض شده است بدلیل پیشی گرفتن تقاضای ورق نسبت به عرضه داخلی ضریب 80% بورس کالا با رقابت انجام گرفته 100% باشد. 4.اختلاف قیمتی بین وروق گرم و ورق گالوانیزه عامل اصلی سود شرکت است. این نسبت با کم رنگ تر شدن سایه انتظارات تورمی روند کاهشی داشته است. 5. اگرچه ورق گرم اصلی ترین ماده مصرفی فولاد فجر است، اما برای تولید ورق گالوانیزه، فلز روی مورد استفاده در محدوده 2800 دلار فرض شده است. با توجه به قیمت فعلی (5760 تومان) تقسیم سود 50% در مجمع پیش رو پی به ای بعد از مجمع کمتر از 5 خواهد بود. این در حالی است که از نظر تاریخی عمدتا فجر نسبت پی به ای بالاتری نسبت به گروه خود داشته است. از این رو فجر نیز گزینه کم ریسکی است و قیمت های فعلی قیمت های مناسبی به دید بلند مدت است.
سهام سازان
