معرفی شرکت: شرکت سيمان باقران در تاريخ 1382/04/04 به صورت سهامی خاص تاسيس و متعاقبا به موجب مصوبه مجمع عمومی فوق العاده مور 1384/04/09 به سهامی عام تبديل و در مرجع ثبت شرکتها ثبت گرديد. مرکز اصلی شرکت در بيرجند و محل احداث کارخانه در 25 کيلومتري شهرستان اسديه از شهرهاي تابعه استان خراسان جنوبی می باشد. نقل و انتقال سهام شرکت با نماد سباقر در بازار پايه فرا بورس تابلوی زرد انجام می شود. طبق مفاد گزارش طرح توجيهی فنی ، اقتصادي و مالی احداث کارخانه سيمان باقران ، بهره برداري از ماشين آلات توليدي کارخانه و شروع به فعاليت اصلی شرکت می بايست از اواخر سال 1387 به طور آزمايشی آغاز می گرديد اما به دليل مشکلات ناشی از کمبود نقدينگی، اين امر تا پايان سال مالی قبل محقق گرديد. شايان ذکر است فاز اول )توليد کلينکر) در فروردين ماه 1396 با حضور رياست محترم جمهور به طور آزمايشی راه اندازي گرديد . همچنين براساس برنامه زمانبندی اجراي کارهاي باقيمانده پروژه، راه اندازي آسياب سيمان شماره 2 و سيلوي مواد شماره 2 در نيمه دوم سال 1399 پيش بينی شده است . 66 درصد سهم شناور است و سهامداران اصلی آن عمدتا حقیقی هستند. لازم بذکر است که مدیریت شرکت با تصاحب سیت هیئت مدیره به تازگی تغییر کرده است. سرمایه شرکت 60 میلیارد تومان می باشد که افزایش 100 درصدی از محل آورده نقدی سهامداران را پیش رو دارد. این در حالی است که با توجه به شفاف سازی شرکت در سامانه کدال شرکت در حال بررسي افزايش سرمايه از محل تجديد ارزيابي دارايي هاي ثابت مي باشد. شنیده ها حاکی از قصد شرکت برای انجام این افزایش سرمایه از تجدید ارزیابی تجهیزات نیز هست. با فرض این موضوع قیمت اسمی هر سهم پس از افزایش سرمایه زیر 50 تومان خواهد بود. مقدار تولید و فروش: مقدار تولید سیمان سیمان باقران در نمودار زیر مشاهده می شود. شرکت پس از بهره برداری هر سال میزان تولیدات خود را افزایش داده است و از 253 هزار تن در سال 96 به 671 هزار تن در سال 98 افزایش یافته است. این در حالی است که با توجه به گزارشات ماهانه شرکت پیش بینی می شود در سال 99 به بیش از 750 هزار تن تولید سیمان دست یابد. اما نکته مهم بهره برداری از خط دوم تولید در انتهای 99 است. پیش بینی می شود در یک حالت محافظه کارانه تولید سیمان در سال 1400 و 1401 به ترتیب 950 و 1100 هزار تن افزایش یابد. خط دوم تولید سیمان شرکت نیز همانند خط اول آن ظرفیت اسمی 1100000 تنی در سال را داراست. ترکیب فروش مقداری شرکت در شکل زیر نشان داده شده است. تقریبا 77 درصد سیمان تولید شده صادر می شود و ترکیب فروش شرکت عمدتا از سیمان پاکتی صادراتی تشکیل شده است که به مقصد افغانستان صادر می شود. از این رو ماهیت عمده فروش شرکت صادراتی است. نرخ فروش: نرخ فروش محصولات داخلی شرکت با توجه به نرخ های فعلی که در گزارشات ماهانه منتشر می شود در نظر گرفته شده است. پیش بینی شده است در سال های آتی نیز نرخ فروش سیمان داخلی 30 درصد افزایش یابد. اما در مورد نرخ فروش صادراتی باید به نکات مهمی توجه کرد. با عنایت به پیش فروش سیمان در سال ۱۳۹۸ جهت تامین مالی پروژه آسیاب سیمان ۲ و بازپرداخت وام ها و تسویه بدهی های پروژه، نرخ فروش سیمان صادراتی بر اساس نرخ های سال ۱۳۹۸ می باشد به همین دلیل نرخ فروش دلاری شرکت در سال 99 در سیمان پاکتی 14 دلار ثبت شده است. لذا در سال های آتی نرخ های دلاری فروش صادراتی افزایش یافته و واقعی می شود. نکته دیگر بسته شدن مبادی انتقال سیمان به صادرات در سال 99 بدلیل شیوع کرونا است. از این رو شرکت بجای تقریبا 30-20 کیلومتر حمل و نقل تا مرز مجبور شده تا با افزایش مسافت با بیش از 70 کیلومتر به فروش و انتقال سیمان مبادرت کند. لذا نرخ های خالص دلاری تحت تاثیر این مورد قرار گرفته است. پیش بینی می شود اگر مبادی انتقال سیمان در مرز افغانستان به روال قبلی باز گردد فروش سیمان با نرخ های 21 دلاری و در صورت افزایش مسیر حمل و نقل 16 دلار باشد. از همین رو برای سال 1400، 18 دلار و سال 1401 21 دلار پیش بینی شده است.(این نرخ ها مربوط به سیمان پاکتی صادراتی است.) نکات قابل توجه و نتیجه گیری 1-افتتاح طرح توسعه شرکت منجر به افزایش تولید و فروش شرکت خواهد شد. این در حالی است که با افزایش نرخ دلاری فروش نسبت به سال 99 (که ناشی از پیش فروش شرکت برای تامین مالی بوده است) حاشیه سود شرکت را افزایش قابل ملاحظه ای خواهد داد. 2- پرداخت بخش مهمی از تسهیلات شرکت در سال 99 وضعیت بدهی های شرکت را بهبود بخشیده است. افزایش سرمایه از محل آورده نقدی که شرکت به تصویب رسانده است به کاهش رشد تسهیلات شرکت خواهد شد. 3- قیمت فعلی سهم در محدوده 1800 تومان می باشد که با فرض سود 300 تومانی برای سال آتی با پی به ای 6 در حال معامله است. از این رو یکی از بهترین گزینه های سهام سیمانی در میان مدت و بلند مدت خواهد بود. توجه کنید که تغییر ترکیب سهامداران شرکت می تواند کمک شایانی به دست یابی به سود پیش بینی شده را داشته باشد. 4- شرکت در نظر دارد افزایش سرمایه تجدید ارزیابی ها را از محل دارایی ها را به انجام برساند. شرکت دو پلنت یک میلیون و 100 هزارتتی دارد که با فرض 30 میلیون یورو (که رقم بسیار محافظه کارانه ای است) با سرمایه فعلی پتانسیل افزایش سرمایه های بالای 2000 درصد را داراست. 5- در کل با توجه به همه موارد بنظر می رسد گزینه سرمایه گذاری جذابی برای میان مدت و بلند مدت باشد. افتتاح طرح توسعه، افزایش سرمایه تجدید ارزیابی ها، افزایش نرخ های دلاری فروش در طول زمان قیمت های این سهم را به بیش از 3500 تومان هدایت خواهد کرد.
سهام سازان
