شرکت سیمان صوفیان با نماد سصوفی در 29 دی ماه سال 1345 در اداره ثبت شرکتها و مالکیت تهران و بعدا شهرستان شبستر به ثبت رسید. در شهریور سال 1349 شرکت شروع به تولید نموده و در سال 1371 در بورس اوراق بهادار پذیرفته شده است. مرکز اصلی شرکت در تبریز و کارخانه در 33 کیلومتری جاده مرند تبریز واقع است. شرکت دارای دو خط تولید با ظرفیت 7000 تن تولید در روز می باشد. البته ظرفیت تولید روزانه قبلا 3000 تن در روز بود که با توجه به اجرای طرح بهینه سازی و افزایش ظرفیت کوره های 3 و 4 ظرفیت تولید به 7000 تن در روز ارتقاء یافته است. سرمایه، ترکیب سهامداران و مختصری از تابلوی سهم : سرمایه شرکت در بدو تاسیس 350 میلیون ریال ( متشکل از 175 هزار سهم 2000 ریالی ) بوده که طی چند مرحله به مبلغ 1100 میلیارد ریال افزایش یافته است. آخرین افزایش سرمایه شرکت به میزان 100 درصد ( از 550 به 1100 میلیارد ریال ) از محل مطالبات حال شده سهامداران و آورده نقدی در اواخر سال 1397 انجام شده است. شکل زیر آخرین ترکیب سهامداران شرکت را نشان می دهد. حجم مبنای شرکت 3.3 میلیون سهم می باشد. متوسط حجم سهام معامله شده در یک ماه اخیر 8.3 میلیون سهم می باشد. قیمت پایانی سهم در حال حاضر 16500 ریال می باشد. جایگاه شرکت در صنعت : در سال قبل مجموع تولید سیمان در کشور حدود 8.57 میلیون تن بود که سهم شرکت 5.2 درصد ( 44.1 میلیون تن ) بود. در سال 97 تولید سیمان در کشور 7.54 میلیون تن بود که سهم شرکت 4.2 % ( 33.1 میلیون تن ) بود. در سال 1396 کل سیمان تولید کشور 49 میلیون تن بود که سهم شرکت 2.1 میلیون تن و در سال 1395 تولید کشور 55 میلیون تن بوده که شرکت 25.1 میلیون از این میزان را تولید کرده است. عملکرد کلی، رقبای منطقه ای و حال و روز صادرات شرکت : رقبای اصلی و منطقه ای شرکت شامل شرکتهای سیمان آذرآبادگان خوی، کردستان، اردبیل،زنجان و ارومیه می باشند. رتبه تحویل شرکت در قیاس با رقبا در سال 1398 به مانند سال قبل از آن اول بوده است. میزان تحویل سیمان شرکت در سال 98 نسبت به سال 97 حدود 10.5% و برابر 147 هزار تن افزایش یافته است. در سال 1397 شرکت به ترکیه و گرجستان صادرات سیمان داشته است. متاسفانه اعمال سیاستهای مختلف توسط دولتهای کشورهای همجوار از جمله همین ترکیه و گرجستان در خصوص آنالیز و نمونه گیری و بازه زمانی 28 روزه قبل از ورود به این کشورها، اخذ ویزا برای کشور گرجستان و هزینه 10 میلیونی ترانزیت به ترکیه و الزام به ترانزیت به این کشور باعث شده صادرات به کشورهای همجواربا دشواریهای زیادی همراه شود. صادرات به آذربایجان نیز باید با کشتی انجام شده و بسته بندی به صورت جامبوبگ باید باشد که آن هم بنا به گفت گو با خود شرکت مشکلاتی برای شرکت دارد. شرکت تنها به ارمنستان به عنوان یک مشتری قابل اتکا صادرات انجام می دهد. هزینه حمل هر تن سیمان از کارخانه تا مرز ارمنستان 45000 تومان می باشد. متاسفانه برخی رقبا همچون آذرابادگان خوی و ارومیه بعضا اقدام به فروش محصولات خود به صورت ریالی در بازارهای صادراتی فوق الذکر می کنند که این امر قدرت چانه زنی توسط شرکت را برای مشتریان صادراتی جهت فروش به صورت ارزی با توجه به شرایط فعلی تحریمی کشور کم می کند. شرکت 25% از ارز خود را در بازار آزاد و 75% آن را در سامانه نیما عرضه می کند. متاسفانه صادرات به روسیه مجوزهای زیادی را نیاز دارد هر چند شرکت با یکی از مشتریان خود بعد از چند ماه تلاش به نتایج خوبی برای صادرات رسیده است. در فروردین ماه حدود سه هزار تن سیمان و 5 هزار تن کلینکر به ارمنستان صادر شده است. تولید در این کشور بسیار کم بوده و نیازمند واردات هست. این کشور تعرفه بالایی برای واردات سیمان ایران که حدود 30 دلار می باشد در نظر گرفته اما با این وجود همچنان صادرات به این کشور برای ما مقرون به صرفه می باشد و به صورت خالص سیمان پاکتی حدود 19 و سیمان فله ای حدود 16 دلار برای شرکت به صورت خالص ارزآوری دارد. آذربایجان تنها مقدار کمی کلینکر وارد می کند و در تولید سیمان خاکستری خودکفا شده است. البته این کشور همچنان نیاز به سیمان سفید ایران داشته و مقداری از ایران واردات انجام می دهد. در مجموع و به عنوان جمع بندی شرکتهایی که در نیمه جنوبی کشور بوده و در حالت کلی تر مقاصد صادراتی کشورهای عربی و آفریقایی و تا حدودی چینی را دارند در شرایط سوداوری بهتری نسبت به شرکتهای نیمه شمالی کشور که مقاصد صادراتی اولا چندانی ندارند و ثانیا رقبای منطقه ای ایرانی ان بازارها را با رقابت منفی به نسبت بیشتری مواجه کرده اند. البته که برخی استثناها چون سیمان بجنورد وجود دارد که در شرایط به مراتب بهتری قرار دارد. هزینه انرژی مصرفی شرکت : شرکت به ازای هر تن سیمان تولیدی با احتساب هزینه های مصرفی عمومی کارخانه حدود 106 الی 107 کلیووات ساعت مصرف می کند. در سال قبل چون شرکت برق خود را از بورس دریافت نمی کرد به ازای هر کیلووات ساعت حدود 950 ریال پرداخت کرده است. البته این رقم با احتساب مالیات محاسبه شده است و بدون مالیات حدود 900 ریال می شود. شرکت در حال رایزنی برای دریافت برق خود از بورس می باشد. با این اوصاف با فرض نرخ 600 ریالی هر کیلووات ساعت و پرداخت 250 ریال به ازای هر کیلووات ساعت هزینه ترانزیت هزینه هر کیلووات ساعت نهایت حدود 850 ریال فرض شده است. شرکت 5 واحد اسیاب سیمان دارد که واحد 3 هزار تنی 3 آسیاب و واحد 4 هزار تنی دو آسیاب دارد. البته شایان ذکر است مصرف برق به نوع سیمان، نوع آسیاب، ارتفاع از سطح دریا و ... بستگی دارد. البته نرخ مصرفی برق در تابستان حدود 20% بالا می رود و با توجه به اینکه درصد خوبی از تولیدات در تابستان صورت می گیرد باعث می شود که نرخ هر کیلوات ساعت برق حدود 980 ریال در صورت مالی سالانه باشد. اگر سطح ولتاژ شرکت 63 کیلوولت باشد هزینه برق حدود 6% کمتر می شود در حالی که در سطح ولتاژ 20 کیلوولت تخفیفی صورت نمی گیرد. شرکت به ازای هر تن کلینکر حدود 8.5 لیتر مازوت و یا 105 متر مکعب گاز مصرف می کند. با فرض رشد 25% نرخ گاز طبیعی از نرخ 1300 ریال نرخ نهایی 1625 ریال به ازای هر مترمکعب و برای مازوت مصرفی نیز با فرض نرخ پایه 3200 ریال و احتساب رشد 10% در سال جاری حساب شده است. مفروضات تحلیل : مقدار تولید : مقدار فروش : مبلغ فروش : نرخ فروش : سربار تولید : بهای تمام شده : صورت سود و زیان : نتیجه گیری : مفروضات تحلیل سهم محافظه کارانه لحاظ شده است. نرخ رشد سیمان چون نسبت به متوسط نرخ سال 1398 در نظر گرفته شده است می توانست به جای 30% تا40% هم باشد. شرکت کنترل مناسبی روی هزینه مالی خود طی چند سال اخیر داشته است که افزایش سرمایه کمک خوبی برای تدام این امر خواهد کرد. بازار صادراتی شرکت تنها کشور ارمنستان است هر چند که کارهای خوبی برای دریافت مجوز و صادرات به روسیه نیز در نظر گرفته شده است. در مجموع به نظر می رسد سهم بتواند در سال جاری حدود 650 و سال آینده حدود 850 ریال سود خواهد ساخت. ارزش بازار شرکت 1800 میلیارد تومان است. از دید ارزش جایگزینی هر یک میلیون تن کارخانه سیمان نیاز به سرمایه گذاری حدود 100 میلیون دلاری دارد. با توجه به ظرفیت اسمی 2 میلیون تنی شرکت ارزش جایگزینی سهم با فرض دلار 17000 تومانی حال حاضر بازار حدود 3400 میلیارد تومان است. اگر 75% ظرفیت اسمی را با توجه به رویه تولید شرکت در نظر بگیریم ارزش جایگزینی 2550 میلیارد تومان می باشد. از دید ارزش جایگزینی سهم جای رشد حدود 50% دارد اما از منظر سودآوری ارزش ذاتی سهم حوالی 1000 تومان بوده و از قیمت فعلی تابلو بالاتر است. مگر اینکه مباحثی مانند تجدید ارزیابی و ... در میان باشد.
سهام سازان
