شرکت صنعتی زر ماکارون در سال 1380 به صورت سهامی خاص تاسیس و در اداره ثبت شرکتها و مالکیت صنعتی شهرستان ساوجبلاغ ( از شهرستان های استان البرز ) به ثبت رسید. شرکت فعالیت تولیدی خود را از سال 1384 آغاز نمود. سرمایه شرکت در ابتدا 10 میلیون ریال بوده که طی چند مرحله به مبلغ 3200 میلیارد ریال افزایش یافته است. عمده افزایش سرمایه های انجام شده از محل مطالبات حال شده و نقدینگی بوده است. یکبار در سال 94 و به میزان 60% ( از 50 به 80 میلیارد تومان ) از محل تجدید ارزیابی دارائی ها افزایش سرمایه انجام شده است. بیشترین سهم بازار پاستا در چند سال اخیر در اختیار شرکت صنعتی زر ماکارون بوده است. این شرکت همچنین بزرگرتین صادر کننده ایرانی انواع ماکارونی نیز می باشد. در سه سال اخیر روند فروش محصولات صعودی بوده و از 95 هزار تن در سال 97 به 215 هزار تن در سال قبل رسیده است. برآورد خود شرکت برای سال جاری فروش 270 هزار تن انواع ماکارونی ( رشته ای، فرمی، خاص ) و سایر محصولات می باشد. ظرفیت عادی تولید بر مبنای متوسط فروش سه سال قبل 160 هزار تن بوده است. پیش بینی فروش ما برای دو سال تخمینی حدود 240 هزار تن انواع محصولات می باشد که نسبت به متوسط ذکر شده 50% رشد را نشان می دهد. اخیرا برای انواع محصولات ماکارونی افزایش نرخ تا 70% اخذ شده است. متوسط نرخ فروش محصولات ( رشته ای، فرمی و خاص ) در سال قبل کیلویی 8800 تومان بوده که برای سال جاری با توجه به سپری شدن فصل بهار متوسط 50% افزایش نرخ لحاظ شده است. ( برای محافظه کاری ) با توجه به اینکه اعلام شده نرخ ماکارونی تا 70% و نه الزاما دقیقا 70% و در نوع های مختلف هم امکان تغییر عدد مذکور ممکن است وجود داشته باشد. انتظار می رود فروش ریالی سال جاری به محدوده 25.3 همت و سال بعد به 5.4 همت برسد. شکاف دلاری بین متوسط نرخ فروش هر واحد محصول و بهای تمام شده به ازای هر واحد در دو سال اخیر نزدیک به 200 دلار بوده است. انتظار می رود این رقم در دو سال پیش رو به حوالی 300 دلار در هر تن برسد. ماده اولیه مصرفی شرکت از دو قسمت آرد و سایر مواد اولیه ( کارتن، سلفون و ... ) تشکیل شده است. متوسط دلاری سایر مواد اولیه به ازای هر تن فروش در دو سال گذشته حدود 58 دلار بوده است. این رقم برای سال جاری حدود 60 و سال آینده حدود 5.62 دلار فرض شده است. نرخ آرد مصرفی شرکت در بهار کیلویی 4000 تومان بوده است. در زمستان این رقم حدود 3700 تومان بوده است. برای سال جاری نرخ مصرف هر کیلو آرد 5250 تومان فرض شده است. براساس آخرین گزارش حسابرسی شده شرکت میزان سفارشات و پیش پرداختها بابت مواد اولیه مانند آرد و روغن حدود 450 میلیارد تومان بوده است. با فرض نرخ تمام شده 4000 تومان از قرار هر کیلو میزان پیش خرید آرد حدود 110 هزار تن می تواند باشد که با توجه به نرخ آرد در ادامه سال که انتظار می رود در محدوده 6000 تا 6500 تومان باشد می تواند نرخ تمام شده متوسط مصرفی هر کیلو آرد را در محدوده 5250 تومان مفروضی برای سال جاری نگه دارد. برای سال آینده نیز با فرض تکرار رویه سال جاری ( پیش پرداخت برای خرید قسمتی از ماده اولیه آرد سال بعد در سال جاری با نرخ های سال جاری ) نرخ مصرف آرد حدود 7250 تومان فرض شده است. برای سال جاری انتظار می رود سود هر سهم محدوده 3260 ریال و برای سال آینده حوالی 4430 ریال باشد. انتظار می رود قیمت سهم برای بازه زمانی یکساله تا محدوده 3000 تومان رشد قیمتی داشته باشد. با این اوصاف خرید سهم در اصلاح 10% از قیمتهای فعلی ( حوالی 2000 تومان ) می تواند برای کسب بازدهی 40 تا 50 درصدی معقول باشد. کلا از گروه غذایی نمادهایی چون غدیس، غکورش، غزر و با قبول ریسک بیشتر خودکفا نمادهایی هستند که برای قرارگیری در سبد سرمایه گذاری به میزان حداکثر 15% توصیه می شوند.
سهام سازان
