صنعت پتروشیمی صنعت پتروشيمي از صنايع مادر و اشتغال زا مي باشد كه به عنوان تغذيه كننده ساير بخشهاي صنعت مي تواند به عنوان موتور حركت اقتصاد كشورهاي در حال توسعه نقش اساسي را ايفا نمايد. در حال حاضر توليد كنندگان عمده پتروشيمي آمريكا ،كشورهاي اروپایي و عربستان مي باشند. مسائل زيست محيطي باعث شد تا بسياري از كارخانجات اروپايی، توليد محصولات پتروشيمي را به كشورهاي جهان سوم منتقل نموده و يا ديگر برنامه اي براي افزايش ظرفيت نداشته باشند. صنعت پتروشیمی در ایران یکی از صنایع مهم و استراتژیک کشور بوده که بخش عمده ای از صادرات غیرنفتی ایران را به خود اختصاص داده است. این صنعت با توجه به مزیت رقابتی می تواند با سرمایه گذاری مناسب، توسعه طرح های پتروشیمی و تکمیل زنجیره ارزش، ارزش افزوده بالایی ایجاد کرده و وابستگی کشور به خام فروشی نفت را کاهش دهد. در حال حاضر صنعت پتروشيمي در ايران از مهمترين صنايع صادراتي بوده است، در بازار سرمايه بيش از 22.8 درصد از ارزش كل بازار، به طور مستقيم به اين صنعت اختصاص دارد. تقسیم بندی متفاوتی از صنعت پتروشیمی انجام گرفته است. به لحاظ محصول تولیدی صنعت پتروشیمی را میتوان به گروه متانول، اوره، الفین و پلیمر و صنعت آروماتیک تقسیم بندی نمود. در نمودار زیر طبقه بندی صنعت پتروشیمی با توجه به محصولات تولیدی نشان داده شده است. تقسیم بندی صنعت پتروشیمی متانول چیست؟ متانول یا متیل الکل یا الکل متیلیک یا الکل چوب سادهترین نوع الکلهاست که با فرمول شیمیایی OH3CH شناخته میشود. متانول از فعالیت بیهوازی گونه های زیادی از باکتریها تولید میشود و در نتیجه مقدار اندکی از بخار متانول وارد جو میشود و پس از چندین روز بهوسیله اکسیژن و با کمک نور خورشید اکسید شده به آب و دی اکسید کربن تبدیل میگردد. فرایند تولید متانول کابردهای متانول متانول به عنوان ضد یخ، حلال و سوخت بکار برده میشود. از متانول برای تقلیب اتانول نیز استفاده میشود، این عمل به منظور غیر قابل شرب نمودن اتانولی که برای مصارف صنعتی تولید میشود انجام میپذیرد (در کشورهای اسلامی به جهت مسائل شرعی و در کشورهای دیگر به جهت معافیت از مالیات فروش مواد مست کننده) بدین منظور از مواد دیگری چون پریدین و تربانتین نیز استفاده میشود . متانول به صورت محدود به عنوان سوخت در موتورهایی با سیستم احتراق داخلی استفاده میشود. متانول تولید شده از چوب و سایر ترکیبات آلی را متانول آلی یا بیو الکل مینامند که یک منبع تجدید شدنی برای سوخت است و میتواند جایگزین مشتقات نفت خام شود. با این همه، از بیو الکل 100 درصد نمیتوان در ماشینهای دیزلی بدون ایجاد تغییر در موتور ماشین استفاده کرد. متانول به عنوان حلال، ضدیخ و در تهیه سایر ترکیبات شیمیایی استفاده میشود . 40 درصد از متانول تولیدی برای تهیه فرمالدئید استفاده میشود که آن هم در تهیه پلاستیک، تخته سه لایی، رنگ و مواد منفجره استفاده میشود. برای تغییر ماهیت اتانول صنعتی و جلوگیری از کاربرد آن به عنوان نوشیدنی، مقداری متانول به آن اضافه میکنند. دی متیل اتر از مشتقات متانول است که به جای CFC ها در افشانه های آتروسل به عنوان پیشرانه استفاده میشود. وضعیت عرضه و تقاضا متانول در جهان طبق آمار موجود منتشره توسط موسسه MMSA درسال ٢٠١٩ ، ظرفيت اسمي توليد متانول جهان بالغ بر 146 میلیون تن بوده است و مصرف جهاني متانول بالغ بر 98 ميليون تن و تجارت جهاني آن حدود 28 میلیون تن بوده است. چین 54 درصد ظرفیت تولید متانول و 46 درصد تولید کل متانول جهان را در اختیار دارد. در صورتی که تقاضای امریکای شمالی 33 درصد و اروپای غربی 22 درصد بود. این در حالی است که پیش بینی میشود در سال 2021 تقاضای آسیای شمالی (بخش تحت تسلط چین) 71 درصد تقاضای جهانی را در برگیرد و سهم امریکای شمالی 9 درصد و اروپای غربی نیز 8 درصد باشد. 5 شرکت بزرگ تولید کننده متانول در جهان معرفی شرکت شرکت پتروشیمی فنآوران (سهامی عام) در سال 77 تاسیس و با شماره ۱۳۹۶۰۲ در اداره کل ثبت شرکتها و مالکیت صنعتی به ثبت رسیده است فعالیت این شرکت در زمینه احداث، راهاندازی و بهرهبرداری واحدهای متانول، اسید استیک و منواکسید کربن به منظور صادرات، استفاده در صنعت پتروشیمی و صنایع پاییندستی بوده و منطبق با اهداف و سیاستهای کلان بخش صنعت در رابطه با صادرات، ایجاد اشتغال، انتقال دانش فنی، تربیت نیروی متخصص و تولید محصولات پتروشیمی با ارزش افزوده بالا از گاز طبیعی میباشد. شرکت پتروشیمی فنآوران در جنوب غربی ایران واقع در ساحل خلیج فارس، بندر امام خمینی(ره)، منطقه ویژه اقتصادی در زمینی به مساحت ۲۵ هکتار واقع شده است. سهامداران شرکت سرمایه شرکت در حال حاضر سرمایه شرکت 95 میلیارد تومان است که بالغ بر 950 میلیون سهم به ارزش اسمی هر سهم هزار ریال میباشد. نمودار تولید تولیدات اصلی )هزار تن در سال) کاربردهای اصلی محصولات متانول: تولید اسید استیک، فرم آلدئید، MTBE و حلال مواد آلی منواکسیدکربن: تولید اسید استیک اسید استیک: تولید وینیل استات منومر، خالصسازی اسیدترفتالیک، استات سلولز، حلال ها ، داروسازی و رنگها جایگاه شرکت در صنعت طبق آمار موجود منتشر شده در توسط موسسه آرگوس، در سال 2019 ظرفیت اسمی تولید متانول جهان 158 میلیون تن بوده است. در شرایط فعلی کشور و با به تولید رسیدن مجموعه های مرجان و کاوه، توان اسمی تولید متانول در کشور9.8 میلیون تن است که 6.14 درصد از ظرفیت اسمی متانول دنیا میباشد. شرکت پتروشیمی فن آوران با ظرفیت تولید یک میلیون تن تولید متانول در سال، 10 درصد کل ظرفیت تولید متانول در کشور و 0.6 درصد از تولید متانول دنیا را عهده دار است. سهم تولید متانول ایران در خاورمیانه مقدار تولید جدول زیر مقدار تولید شرکت در 3 سال اخیر به همراه پیش بینی تولید برای 2 سال آتی را آورده است. مقدار فروش جدول زیر مقدار فروش شرکت در 3 سال اخیر به همراه پیش بینی تولید برای 2 سال آتی را آورده است. نرخ فروش نرخ فروش صادراتی شرکت به نرخ CFR چین میباشد و نرخ های داخلی برابر با 95 درصد قیمت فوب خلیج فارس میباشد که معمولا 90 درصد نرخ صادراتی میباشد. نرخ اسید استیک به طور میانگین 1.4 برابر نرخ متانول است. لازم به ذکر است برای تولید هر تن اسید استیک 550 کیلو گرم متانول نیاز است. جدول زیر نرخ هر تن محصول به ریال را نشان میدهد. مبلغ فروش با توجه به نرخ و مقادیر فروش، مبلغ فروش به شرح زیر است. مفروضات تیم ما از مفروضات زیر برای تحلیل و ارزشگذاری شرکت استفاده میکند. ه رچند باید اشاره شود نرخ گاز در شفن به طور میانگین 10 درصد بیشتر از نرخ گاز در زاگرس است. بهای تمام شده کالای فروش رفته مقدار مواد مستقیم مصرفی جدول زیر مقادیر مصرف گاز و دی اکسید کربن را به میلیون متر مکعب نشان میدهد. نرخ مواد مصرفی جدول زیر نرخ هر مترمکعب مواد مصرفی را به ریال نشان میدهد. مبلغ مواد مصرفی با توجه به نرخ و مقادیر مواد مصرفی جدول زیر مبلغ مواد مصرفی به میلیون ریال را نشان میدهد. سربار ساخت مقادیر سربار با توجه به تورم موجود در مفروضات رشد داده شده است. با توجه به جداول فوق بهای تمام شده کالای فروش رفته به شرح زیر است: هزینه فروش ، اداری و عمومی تقریبا 90 درصد این هزینه مربوط به هرینه حمل به مخازن و حمل دریایی با کشتی به قصد مقاصد صادراتی میباشد. اقلام عملیاتی اقلام غیر عملیاتی شفن درصدی از سهام شخارک و تاپیکو را دارد که سود سرمایه گذاری زیر را برای شرکت میسازد. صورت سود و زیان تحلیل حساسیت با توجه به حساسیت شدید سود هر سهم به نرخ دلار و متانول جهانی جدول زیر تحلیل حساسیت سود هر سهم به این دو متغیر را نشان میدهد. نتیجه گیری و ارزشگذاری سود هر سهم شرکت وابستگی زیادی به نرخ متانول دارد که در حال حاضر با توجه به افت شدید نفت کاهش زیادی داشته است و به حدود 170 تا 180 دلار به ازای هر تن رسیده است. ولی به اعتقاد تیم سهام سازان این کاهش نرخ جبران خواهد شد و به سطوح قبلی قیمتی به طور آهسته پیش خواهد رفت. همچنین نرخ دلار هم اگرچه در مفروضات 15 هزار تومان است ولی به سرعت در حال رشد است . بنابراین با توجه به درصد تقسیم سود بالای شرکت در مجمع پیش رو که حداقل 1500 تومان است و قمیت فعلی سهم و ضریب پی به ای 7 برای سهم ارزش ذاتی هر سهم 21000 تومان است که 67 درصد بالاتر از قیمت فعلی سهم است.
سهام سازان
